回绝误读,复原被轻视的 0x 最实在的一面

回绝误读,复原被轻视的 0x 最实在的一面

无论是生意量商场份额、做市商收入,仍是未来增加潜力,0x 都被轻视了。…以太坊,DeFi,Uniswap,1inch,Matcha,0x Protocol,项?发展 以太坊 DeFi Uniswap 1inch Matcha 0x Protocol 项?发展链闻独家 图标 Logo链闻独家区块链作者,团队,专栏,大众号,头条· ·阅览约 7 分钟

无论是生意量商场份额、做市商收入,仍是未来增加潜力,0x 都被轻视了。

撰文:Danial (@d4bba)
编译:LeftOfCenter

「从实在生意量,到产品的结构,乃至营收形式,全都遭到了误读,商场并没有看到 0x 的『实在相貌』」,推特 ID 为 @d4bba 的用户 Danial 日前发布长文为 0x 大鸣不平,并称 0x 或许是当下最被轻视的 DeFi 项目(之一)。

Danial 标明,干流媒体关于 0x 的报导「过错频出」,尽管 0x 增加敏捷,可是媒体发布的数据并不精确,导致这个项目的发展潜力被严峻轻视。现实上,经过调整后的 0x API 生意量约占 25%,这才是它的实在生意量,该数字大约是媒体报导中未经调整的 API 生意量(约为 13%)的 2 倍。

此外,一些媒体发布的 0x 做市商收入并不精确,由于 0x 上许多费用都产生自链下,实在数据是在经过调整后,0x 的做市商单日赚取的链上费用收入能够到达 51 万美元,仅次于比特币、以太坊、Uniswap 和 SushiSwap,位居第五。

0x 还经常被误读为仅支撑开放式订单簿形式,而 0x 其实是一种聚合多种流动性来历的点对点协议,支撑包含 RFQ (多做市商价格聚合机制)在内的多种聚合形式。这意味着,跟着传统金融商场中的专业做市商进入 DeFi 商场,0x 将为成为该范畴的最强竞逐者。比较之下,现在在 DeFi 聚合器赛道暂时抢先的 1inch 由正滑点收益(或称之为价差盈利)维系的营收形式之所以得以维系,得益于认知差异的存在,即大部分生意者还没有意识到报价并非终究的生意本钱,也便是说 1inch 供给的并非最优的生意价格,一旦这种认知差异被弥合,1inch 的收益来历之一将无以为继,这并非是一种可继续的健康收益形式。

0x 和 Matcha

想要剖析 0x 的价值,需求从去中心化聚合渠道 Matcha 作为切入点。正如 Messari 在一篇文章中所指出的那样,终究价值将被 Matcha 这样的生意聚合渠道捕捉,不过,Matcha 不止于此。

许多 dapp 面对的问题是没有实在的用户和商场需求,然后无法引导流动性。这正是 0x 想要处理的问题——引导流动性。为此,开发团队 0x Labs 于 2017 年建立,并启动了 0x,随后推出了可供给最优去中心化生意途径的 DEX 聚合器 Matcha,并由旗下开发者专用产品 0x API 供给支撑。

Matcha 为依据以太坊的代币供给最优生意途径,并敏捷赢得口碑。不过,假如单从报价这一功能目标来看,其竞赛对手 1inch 好像更占优势。

大部分情况下, 1inch 为用户供给清楚明了的最优报价。比方,当你有一笔将 10 个 ETH 兑换成 USDC 的生意需求,这个时分,1inch 的报价或许是 1 个 ETH 可兑换 1,301 USDC,Matcha 的报价则是 1 个 ETH 兑换 1,299 USDC,大部分肯定会挑选前者进行生意。

但现实上,假如你挑选 1inch 渠道进行此次生意,或许会给用户带来比 Matcha 更高的生意本钱。这是由于 1inch 上的生意都含有隐形生意本钱,而这个隐形本钱并没有显现在前端报价上,因而,许多用户往往会在不知情的情况下,付出了更高的生意本钱。

之所以会产生这种差异,是由「正滑点」导致的。

「正滑点」是什么?

简略来说,当生意财物的报价和完结价格之间产生差价,且当前者大于后者时,就会产生「正滑点」(positive slippage)。

举例来说,当用户购买 ETH 时,ETH 报价为 1000 美元,由于网络拥堵导致终究结算时以太坊的商场价格已跌至 995 美元,但用户依然需求付出 1000 美元购买一个以太坊,也便是说,生意者多付了 5 美元购买 ETH,这 5 美元便是正滑点。

一般来说,当一笔生意产生正滑点,像 0x API 在内的大都渠道方都会将产生的差价返给用户,但 1inch 则会将这些正滑点差价拿走,成为其收益来历之一。

现实上,1inch 曾大方供认使用正滑点取得收益(称之为价差盈利),并将赚取的这些正滑点转化成社区收益,发放给协议参与者,并且社区成员可投票自行决定这些收益应该怎么分配。

也便是说,尽管 1inch 有着愈加美丽的报价,但这些生成的前端价格仅仅预算,一旦产生正滑点,这笔生意将不再具有性价比,乃至或许会付出比其他渠道上更高的生意本钱,能够说这是一种隐形费用,也是一种银行行为。

正如一位推特用户曾 诉苦 的那样,在 1inch 上进行一次 38 ETH 生意中,产生了 8ETH 的正滑点本钱,依据其发布的链上生意记载,这笔生意中的 25% 终究被发送至 1inch 地址,该名用户终究只取得 30ETH。

也便是说,生意数量和生意规划越大,至少在 1 笔生意中产生正滑点的或许性挨近 100%。这意味着,一笔正滑点导致的丢失,将会抵消最佳报价带来的收益,乃至让用户产生大额亏本。

关于 1inch 来说,由正滑点收益(或称之为价差盈利)维系的营收形式,现在为止之所以仍得以维系全在于大部分生意者还没有意识到报价并非终究的生意本钱,还需求考虑隐形本钱,一旦这种认知差异被弥合(衡量聚合器功能的最佳目标并不是明面上的报价,而是调整价格,是指扣除费用本钱后实践的生意价格,也便是用户在链上完结生意并付出生意本钱(gas 和费用)后终究的生意价格),1inch 的收益来历之一将无以为继。

与之比照,于 2020 年 4 月 16 日正式上线的 Matcha 旨在为用户供给简略易用的去中心化生意体会,被称为「DEX 版别的 Robinhood」。自发布以来,Matcha 的增加敏捷,0xtracker 数据显现,无论是生意次数、生意量仍是独立生意者,增加幅度都十分迅猛。

回绝误读,复原被轻视的 0x 最实在的一面

0x 实在的商场份额应怎么核算?

不过,尽管 Matcha 增加敏捷,且口碑优秀,但为什么商场份额远不如 1inch?

回绝误读,复原被轻视的 0x 最实在的一面

上图数据显现,现在 1inch 在 DEX 聚合商场份额中占有绝对优势,约为 86%,而 Matcha 的商场份额还远远落后于 1inch。

但以上数据并不是现实的悉数。

现实上,在以上 1inch 的生意量数据中,包含了 ETH 封装代币 WETH 和 ETH 的生意量,但 Matcha 的生意量数据中则不含有这一项。

数据显现,1inch 渠道上 ETH/WETH 生意量占每月生意总量的 20%。这意味着,撇除去 ETH/WETH 的生意量,1inch 的月生意量要小许多。

回绝误读,复原被轻视的 0x 最实在的一面

此外,1inch 的生意量数据中包含一切集成来历,与之比照,Matcha 仅为 0x API 的多个集成来历之一,正如 0x 产品司理 Theo Gonella 所指出,将 0x API 的生意量数据和 1inch 生意量数据比照才是愈加正确的数据比照办法。

依据以上办法咱们调整生意量数据再进行比照,可得出以下数据,留意,3 张图均没有将 ParaSwap (约占 1%)的商场份额核算在内。

回绝误读,复原被轻视的 0x 最实在的一面

第一张图是在未调整情况下 DEX 聚合渠道的商场份额;

第二张图是在调整后 DEX 聚合渠道的商场份额,调整后意味着数据中已将 ETH/WETH 生意量除掉。此刻,比较第一张未调整的生意量,调整后的 Matcha 与 1inch 生意量之比有较大增加,且增加势头清晰。

回绝误读,复原被轻视的 0x 最实在的一面

第三张图则展现了 0x API 生意量和 1inch 生意量,一起除掉了 ETH/WETH 的生意量,此刻,比较第二张调整后的比照数据,0x API 与 1inch 生意量之比呈现更大增加。也便是说,由于将 ETH/WETH 生意量数据包含在内以及过错的比照方法,大大掩盖了 Matcha/0x API 商场份额的巨大增加潜力。数据显现,到 2021 年 1 月,0x API 生意量约占 25%,1inch 生意量约占 73%,大约是媒体报导中未调整生意量(约为 13%)的 2 倍。而现实情况是,Matcha 才刚起步没多久,而 1inch 在商场上已经有 1 年多了。

0x 做市商收入也被轻视

此外,0x 还时常被误读为老派的开发者烂尾工程。CoinMarketCap 将 Uniswap 称之为 0x 的「现代化替代品」,但没有依据能标明 Uniswap 比 0x 更先进,并且 Uniswap 也算不上 0x 的替代品。现实上,Uniswap 是 0x 的流动性来历之一。Uniswap 和 0x 互为补充而并非竞品。正如 Messari.io 一篇文章中所说,「简而言之,聚合渠道之间竞赛的是用户,而 AMM 之间竞赛的则是生意自身。」

但即使是 Messari.io 这样的媒体也不一定完全正确,在一篇文章中,Messari.io 称 0x 是一家自身并不办理 DEX 的公司,但实践上,0x 办理 Matcha,Messari.io 所说的情况是 6 个月前 0x Launch Kit 还在时的景象。所以说,像 CMC 和 Messari 这样的干流媒体或渠道都呈现这样的误读时,可见这个项目被误读的或许性有多高。

0x 另一个被轻视的是做市商收入 。

计算生意费数据的网站 cryptofees.info 每天都会展现当日和最近 7 天均匀费用排名。但正如 0 联合创始人 Amir Bandeali 指出,这些数据并不适用于 0x 费用模型,由于 0x 上许多费用都产生自链下。

在进行修正后,可得出比之前更大的商场份额数据。修正后的数据显现,0x 参与者单日赚取的链上费用收入可达 51 万美元,仅次于比特币、以太坊、Uniswap 和 SushiSwap,位居第五,大约是 CryptoFees 陈述数值的 32 倍之多。

0x 选用多种流动性来历,天然合适自动做市和 AMM 混合 DeFi 商场

最终,0x 还常常被误读为仅支撑开放式订单簿形式。现实上,0x 是一种点对点协议,其流动性来历为多种流动性模型的调集,包含 RFQ (多做市商价格聚合机制)和聚合等。这让 0x 的定位具有多面性,即可为多种类型的生意者和做市商所用。

其间,0x 协议上最大的中继方 Tokenlon 选用 RFQ , 1inch 则除了聚合第三方的流动性之外,也在累积自己的私有流动性资金池( Private Market Maker,简称 PMM) ,或称之为暗池 。选用聚合机制的则有 Matcha、Zapper、MetaMask 和 DeFi Saver。

回绝误读,复原被轻视的 0x 最实在的一面

这意味着,DeFi 将有潜力招引更多的专业做市商,对更具竞赛力的定价需求将会不断增加。

正如 Hasseeb Qureshi 在「拆分 Uniswap:链上商场的未来」一文中所言,

全算法 AMMs 在 DeFi 中一直占有一席之地。这种形式将是合约填充流动性的要害,关于鼓励池和引导长尾财物流动性具有奇特力气。可是加密钱银的大部分数量一直是散布在中心生意对上的幂律,并且今日简直一切的 DeFi 流量都来自于一个接口上的零售生意惯例财物。我估计,经过这样的机制,大部分 DeFi 成交量将由专业做市商主导。

跟着生意量的增加,专业做市商将进入 DeFi,这是由于将有许多散户会从中获益,并且这是一个巨大的挣钱时机。这是一个必然趋势,仅仅时间问题,现在景象显现,这个趋势正在产生。这意味着,聚合了多种流动性模型的 0x,未来或将成为该范畴的最强竞逐者,或许没有之一。

来历:

https://www.chainnews.com/articles/222261218020.htm

0x is the most underestimated project in DeFi. Here’s why

https://www.chainnews.com/articles/350868789245.htm

免责声明:作为区块链信息渠道,本站所发布文章仅代表作者个人观点,与链闻 ChainNews 态度无关。文章内的信息、定见等均仅供参考,并非作为或被视为实践出资主张。

[标签:作者]

Published by